Setiembre del 2008 fue un mes muy triste. Ese mes se decretó la muerte de la banca de inversión independiente, al colapsar varios de los íconos de la industria. Hasta escribí una entrada titulada Recibo pésames...
En estos dias el Wall Street Journal ha producido tres videos sobre el tema, siendo este el primero, que se titula ¿Qué Pasó?, que sirven como excelente documental para la historia. Todo ya se sabe, pero a veces poco se comprende, menos aún en el momento de los hechos, porque se trata de situaciones complejas en las que nadie no solo no tiene toda la información, sino que falta buena parte de la verdadera historia: las motivaciones del porque de las cosas, lo que llamo los hechos ocultos.
El mercado financiero se trata de servicios intangibles, cuyos resultados se ven en el tiempo. La diferencia de los resultados que se obtengan con la inversión de un mismísimo dólar, depende de personas que se han ganado la preferencia de los inversionistas, por la confianza y respeto a que se han hecho merecedores por su consistencia en la conveniencia y defensa de sus interéses.
A mi manera de ver la crisis, su verdadero origen tiene que ver con la ruptura multiple (de varios y distintos actores del sistema en forma simultánea) de los principios que justifican esa confianza, sea porque existieron motivaciones perversas, en el caso de los que tenian que administrar sus conflictos de interés; o de una negligencia pasiva o activa de parte los reguladores que tenian que vigilarlos y controlarlos.
Vean estos videos tratando de identificar esos hechos ocultos. Seguro podrán hacer una larga lista.
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