Carlos Mora de la Orden

Unemployment Horror Show

Esta noticia de hoy del Wall Street Journal es de verdad el prólogo de una película de terror. Esos menos trabajos anunciados hoy, y los aún menos que se esperan para los proximos meses, resultarán también en una aún menor demanda para varios de nuestros productos de exportación, incluyendo el turismo. Esta noticia hace evidente que ya estamos montados en el mismo tobogan.

Hija (la mia) de tigre salió rayadísima

¿Como la ven, con su certificado que la acredita como "Chartered Financial Analyst", conocido como CFA? Más orgullosa que ella, lo estoy yo. 

El CFA es la acreditación internacional por excelencia de los mejores analistas de inversiones a nivel global. Es otorgado por el CFA Institute 

Tres años y medio de muchisimas horas de estudio; y tres exámenes, uno por cada nivel, que se dá una sola vez por año y que tienen una tasa de reprobación de más de la mitad de quienes lo toman, ponen a prueba el carácter de cualquiera. Además de capacidad, se requieren unas enormes dosis de determinación, paciencia,  persistencia y sobre todo de humildad. Conozco varios amigos muy buenos en el negocio que no  llegaron a terminar los tres niveles y obtener la acreditacion, porque no pasaron uno de los exámenes, lo que implica perder todo un año; o sea, les hubiera tomado cuatro años obtener la certificación en el mejor de los escenarios y por eso abandonaron.  Ese es, ni más ni menos, el perfil del reto y los sacrificios que implica. 

Yo siempre he admirado a quienes logran la certificación y ver ahora a mi hija Karina con la suya, pues no hay palabras... 

Aspirar y alcanzar los más altos estándares en lo que uno se propone ser y hacer en esta vida solo cosas buenas trae. Kari ha logrado uno de los más importantes a los que se puede aspirar en esta industria. Karina es una de menos de 10 personas en toda Costa Rica que es CFA; es parte toda una élite a sus menos de 30 años de edad.

Karina trabajó conmigo unos tres años, recien graduada; ahora es VP en Amba Resarch. 

Mi gran temor

Desde hace ya varias semanas he estado de reunión en reunión, escuchando lo mismo: no hay forma de obtener financiamiento local y si lo hubiera, anda rondando un costo "todo inlcuido" del 18% en dólares; estan cerradas o mucho más duras las lineas de credito de proveedor del exterior; se está despidiendo gente y en proporciones importantes; se están postergando y simplemente descartando planes de inversión; y lo peor aún, están cayendo las ventas estrepistósamente. En varios casos en los tengo vínculo como asesor o socio, es de un orden de un 20% de reducción, o más, con respecto al mismo mes del año pasado; esto para los meses de septiembre,  octubre y peor aún para lo que va noviembre.

Mi experiencia de años de andar viendo estados financieros de empresas costarricenses, y sin tener estadísticas, me dice, intuitivamente, que entre un 30% y un 40% de las ventas de la empresas que se dedican al mercado interno ocurren en este trimestre en que estamos (Oct-Dic.). De los buenos resultados de este trimeste sobreviven al menos  el primer cuatrimestre del año que sigue; es decir, que desde  enero y hasta abril las ventas no son significativas y algunas hasta tienen pérdidas, que son cubiertas con los resultados de las ventas de fin de año.

Estamos entonces al frente, o más bien en el medio de una "tormenta perfecta", y a mi parecer no mucha gente se ha dado cuenta...tadavía.  La combinación de iliquidez con contracción de la demanda en este trimestre es la receta que se está cocinando para que el primer semestre del 2009 sea una verdadera calamidad, por decirlo livianamente, para el sector privado orientado al mercado interno. También creo yo que lo será para los bancos.

Si bien las noticias recientes de que se capitalizarán los bancos del Estado es una muy buena medida para aliviar las presiones de iliquidez, el día que llegue será simplemente muy tarde. Habrá entonces dinero, pero no clientes elegibles, porque las empresas que ahoran lo requieren dejarán de ser sujetos de crédito.  Es hora de confesarse.