Carlos Mora de la Orden

Mi reconocimiento a Matthew Sullivan

Ser pionero es muy ingrato.  Proponerse a desallorar algo por primera vez, algo que nunca se ha hecho antes, es un campo minado de muchas cosas, cada una de las cuales tiene la capacidad de destruirlo todo en cualquier momento, y en donde la ley de Murphy es ominipresente: si hay algo que puede salir mal, téngalo por seguró que ocurrirá.   Hacer algo nuevo atenta contra un status quo, porque altera la cómoda rutina diaria y los procesos de adpoción son complicados; asi, muchas veces el pionero no llega a disfrutar los resultados de su hazaña ni al final del día se lleva los aplausos. También es normal que si las novedosas actividades se llevan a cabo en una institución bien establecida, muchos de sus enemigos estarán adentro por una gama muy amplia de razones. El pionero exitoso con frecuencia no se gana el concurso del más simpático.

En estas condiciones, solo la determinación personal del pionero hace la diferencia entre abortar o lograr culminar con éxito la aventura, porque eso es, una aventura, de esas que uno sabe como comienza pero no como, ni cuando termina.  Suena trivial el asunto pero no lo es, porque se toman muy altos riesgos personales y lo mas racional siempre es no exponerse, a menos que sea extricatemente necesario, y el pionero lo hace por gusto.

Esa determinación personal obedece a motivaciones supremas, que van mas allá del dinero que en algunos casos resulta ser la recompensa por complicarse y comprometer buena parte de una vida sin saber si se logrará el objetivo que uno se propone, que tienen que ver más con la manera en que uno ve hasta su propósito en la vida: no ser irrelevante; hacer un aporte a tener un mundo mejor, de más posibilidades para todos.

Con este preámbulo es que deseo darle un reconocimiento a mi estimado amigo Matthew Sullivan, pionero de varias iniciativas muy importantes dentro de la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica.

Para quienes no lo conocen, Mattew (o Matt) es un Inglés que vino a Costa Rica hara unos 4 años, contratado por Federico Carrillo Zurcher, que en aquel entonces era el Gerente General de la bolsa, precisamente para promover el desarrollo del mercado bursátil, con el cargo de Director de Mercados y Estrategia. Matthew y yo tenemos muchas cosas en común, siendo una de las más importantes el hecho de que somos extranjeros casados con ticas que conocimos en el exterior, la principal razón por la que hayamos decidido trasladarnos a vivir acá.

Los logros de Matthew en estos tres años son varios, todos muy relevantes para un mercado que aspira a su desarrollo. Muchas de estas iniciativas no darán frutos en lo inmediato, lo que le dá aún más mérito. Aca los tienen:

•  Desarrolló el programa de creadores de mercados para la deuda externa costarricense y para tres de acciones más transadas en el mercado. El modelo está ahora en proceso de adopción por parte de las bolsas de Panamá y El Salvador

• Creó los "exchange traded forwards", instrumentos de  coberturas en tipos de cambio y de tasas de interés de corto plazo.

• Promovió y dirigió del desarrollo de MAPA (Mercado Alternativo para Acciones), que es una una plataforma de colocación de oferta privada bajo la bolsa, de las muy pocas que hay el latinoamerica.

• Lideró el proceso de negociación del acuerdo con las bolsas de valores de Panamá y El Salvador para la creación de una plataforma única de negociación, incluyendo la negociación de la asistencia técnica de OMX/NOREX, financiada por el BID. Fue el primer coordinador del proyecto. Ayer precisamente hice referencia al primer convenio que resulta de este esfuerzo.

• Promovió y lideró la creación de un código voluntario de gobierno corporativo, que ya ha sido adoptado por varios emisores  y que  ha resultado en una nueva y conveniente forma de ver la relación emisor/inversionista.

• Promovió  la actividad bursátil a través del diseño y lanzamiento del primer juego de bolsa via web, ahora parte de una actividad regular a nivel universitario, próximamente de alcance nacional.

Hay más, pero para los efectos de lo que me he propuesto, de hacerle mi reconocimiento, lo anterior hace más que evidente lo que Matthew ha logrado.

Matthew no es un improvisador. Vino a Costa Rica después de 8 años de trabajar en el London Stock Exchange en varias posiciones claves, incluso algunas que reportaban directamente a su Junta Directiva. Solo me puedo imaginar (a veces, ni eso)  los retos que ha tenido para llevar a cabo lo que se propuso  dentro de nuestra cultura.

Yo estoy muy agradecido con Matthew por todo lo que ha hecho por nuestro mercado, que ahora es menos emergente que cuando llegó. Ojalá muchos lo estén también.

"Hats off to Mr. Sullivan".

AMERCA: La cosa es en serio

Como que los planetas se están alineando. No es coincidencia que tengamos hoy en Costa Rica  el congreso de FIAFIN, que comenté en mi entrada de ayer;  y la firma, también ayer,  de la Alianza de Mercados Centroamericanos (AMERCA), por parte de las bolsas de valores de Panamá, Costa Rica y El Salvador. Ayer enviamos la noticia de su firma y abajo podrán accesar el comunicado de prensa, que dice así:   "AMERCA  será una entidad independiente de las tres bolsas, cuyo propósito es el desarrollo de una plataforma  de negociación que integre las operaciones de todos los mercados, lo cual constituye el primer mercado regional."

No es la primera vez que se habla de integrar los mercados y/o las bolsas; de homologar las regulaciones; de armonizar; de convenios de colaboración, etc., sin resultados que reportar. Pero como verán, la cosa ahora va en serio: los Gerentes Generales de las tres bolsas se reunirán mensualmente, y ya hay comités con nombres y apellidos que deberán reportar resultados concretos.

Y mis estimadísimos se han dejado de pendejadas y proponen un proyecto ambicioso, de esos  que a mi me gustan y que acá en Capitales respiramos diariamente: que sea una plataforma para la integración del resto de las bolsas de América Latina.

El común denominador entre FIAFIN y AMERCA se llama la internacionalización. La expansión de los mercados bursátiles y de inversión en un ámbito al menos latinoamericano se ve ahora como una necesidad. Capitales.com se ha venido preparando para este momento desde hace años. Como que nos ha llegado la hora.

Lean el comunicado de prensa: Download comunicado_integracionfinal.doc

 

You've come a long way, baby

Una de las ventajas de ser mayorcito, es que uno tiene más cuentos que echar. El titular de esta entrada corresponde al "tag line" mercadotécnico de Slim, el primer cigarrillo dirigido exclusivamente a las mujeres en USA a finales de los años 70. Digo yo ahora lo mismo en relación a la industria de fondos de inversión en Costa Rica y podrán ver en los próximos días, que  también en Iberoamérica.

Esta tarde comienza oficialmente la conferencia anual de la Federacion Iberoamericana de Administradores de Fondos de Inversión (FIAFIN) en Costa Rica. Es un evento único, el segundo de su breve historia y está repleta de conferencias y conferencistas de primera línea, de los que uno deseaba tener la suerte de conocer cuando estábamos iniciando la aventura de crear la actividad en Costa Rica, hace unos 17 años, viniendo de un país que no figuraba en el mapa financiero internacional.   Victor Chacón, el Director Ejecutivo de la Cámara Nacional de Sociedades de Fondos de Inversión (CNSFI), en aquel entonces el Director de la recién creada división de Fondos de Inversión de la Comisión Nacional de Valores (CNV, ahora Sugeval); y yo, como consultor externo de la CNV, pareciamos (más bien éramos) bichos raros visitando a los puestos de bolsa para que se matricularan, por supuesto, sin mayor éxito.

Desde hace rato ese ya no es el caso. Hoy en día la industria en Costa Rica cuenta con US$2.44 billones en activos (léase: dos mil cuatrocientos cuarenta millones de dólares) distribuidos en 39 mil cuentas de inversión, para un promedio de US$61 mil de inversión por cuenta. Estas son cifras muy respetables.

Si bien hemos tenido nuestros "growing pains", lo cierto es que los operadores han sabido superarlos por una diligencia constante, de años, de hacer bien las cosas; investigando y tratando de aplicar las mejores prácticas internacionales, defiendo siempre a la industria y a los inversionistas por encima de cualquier interés individual.  Esta actitud dio muy buenos frutos a lo interno y también a lo externo, al ser la CNSFI invitada a formar el grupo de fundadores de FIAFIN, junto con otras tres cámaras, todas de países muchos más grandes como lo son México, Chile y España. Un verdadero privilegio.

Y ese privilegio se extendió a que tengamos hoy acá a los representantes de la industria a nivel Iberoamericano por dos días de interesantísimas conferencias, que están abiertas al público. Capitales.com es patrocinador del evento y hemos creado una seccion especial, que incluye las noticias que hemos y toda la información necesaria para que las personas se registren.

Para mi, es uno de los eventos financieros más importantes que jamás hayamos tenido en el país.  Para mi, estamos ante un momento histórico en nuestra industria de fondos de inversión; un antes de y un despues de. No se lo pierdan.